Tại đại hội, ngân hàng trình cổ đông xem xét thông qua nhiều nội dung đáng chú ý, xoay quanh kế hoạch kinh doanh, phân phối lợi nhuận và phương án tăng vốn trong năm 2026.
MSB đặt mục tiêu lãi 8.000 tỷ đồng
Theo tờ trình đại hội, MSB tiếp tục duy trì định hướng tăng trưởng ổn định trong bối cảnh ngành ngân hàng bước vào giai đoạn kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn, đồng thời đẩy mạnh củng cố nền tảng vốn để tạo dư địa phát triển dài hạn.
Cụ thể, ngân hàng đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 8.000 tỷ đồng, tăng khoảng 13% so với năm 2025. Tổng tài sản dự kiến đạt 460.000 tỷ đồng, tăng 13% so với cuối năm 2025; huy động vốn thị trường 1 và trái phiếu lên 280.000 tỷ đồng, tăng mạnh 24%. Dư nợ tín dụng được định hướng đạt 244.000 tỷ đồng, tăng 18%, còn tỷ lệ nợ xấu tiếp tục được kiểm soát dưới 3%.
Trình phương án tăng vốn lên hơn 37.400 tỷ đồng
Song song với kế hoạch kinh doanh, MSB dự kiến trình cổ đông phương án phân phối lợi nhuận năm 2025. Theo đó, lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt hơn 7.058 tỷ đồng, sau thuế còn khoảng 5.628 tỷ đồng. Sau khi trích lập các quỹ theo quy định, ngân hàng còn lại khoảng 4.558 tỷ đồng lợi nhuận, dự kiến sử dụng để tăng vốn.
Tại Đại hội, MSB trình cổ đông kế hoạch tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ tối đa 20%, tương đương phát hành thêm tối đa 624 triệu cổ phiếu.
Số cổ phiếu này sẽ không bị hạn chế chuyển nhượng. Nguồn thực hiện đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, căn cứ trên báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 tại thời điểm 31/12/2025.
Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của ngân hàng sẽ tăng từ 31.200 tỷ đồng lên 37.440 tỷ đồng, tương ứng tăng thêm khoảng 6.240 tỷ đồng.
Ban lãnh đạo MSB cho biết kế hoạch tăng vốn nhằm nâng cao năng lực tài chính, cải thiện các chỉ số an toàn và tạo nền tảng cho tăng trưởng tín dụng trung – dài hạn. Đồng thời, ngân hàng hướng tới áp dụng các chuẩn mực quản trị quốc tế như Basel III, IFRS, qua đó nâng cao khả năng cạnh tranh và thu hút nhà đầu tư.
Tiếp tục kế hoạch mua lại công ty quản lý quỹ
MSB cũng dự kiến trình cổ đông phương án góp vốn, mua cổ phần tại một công ty quản lý quỹ để đưa đơn vị này trở thành công ty con.
Theo đánh giá của MSB, nền kinh tế duy trì tăng trưởng cao và ổn định là nền tảng thuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Dù đối mặt với nhiều thách thức trong và ngoài nước, thị trường vẫn khẳng định vai trò là kênh dẫn vốn hiệu quả.
Tuy nhiên, lĩnh vực quản lý quỹ trong năm 2025 chưa tăng trưởng tương xứng với thị trường. Số lượng quỹ đầu tư đạt 123 quỹ, gần như không thay đổi so với năm trước, cho thấy mức độ quan tâm của nhà đầu tư vẫn còn hạn chế. Cơ quan quản lý đã ban hành định hướng tái cấu trúc và phát triển ngành quỹ đầu tư chứng khoán (tháng 9/2025), với mục tiêu nâng số lượng quỹ lên 500 vào năm 2030 và quy mô tài sản quản lý đạt khoảng 5% GDP, gấp hơn 6 lần hiện tại.
Về dài hạn, quá trình đô thị hóa nhanh cùng sự gia tăng của tầng lớp trung lưu được kỳ vọng sẽ thúc đẩy mạnh nhu cầu tích lũy và phân bổ tài sản, chuyển dịch từ các kênh truyền thống sang các sản phẩm đầu tư chuyên nghiệp, minh bạch.
Trên cơ sở đó, MSB xác định chứng khoán và quản lý tài sản là lĩnh vực trọng tâm trong chiến lược phát triển, nhằm mở rộng khả năng cung cấp dịch vụ đầu tư, tiến tới mảng quản lý tài sản cao cấp (wealth management). Các sản phẩm dự kiến bao gồm quỹ mở, quỹ hưu trí, quỹ cổ phiếu, trái phiếu…, góp phần đa dạng hóa lựa chọn cho khách hàng.
Dù đã được cổ đông thông qua chủ trương từ năm 2025 và tích cực tìm kiếm cơ hội, HĐQT nhận định các phương án tiếp cận chưa đáp ứng tiêu chí đầu tư, nên chưa triển khai trong năm qua. Vì vậy, HĐQT tiếp tục trình cổ đông xem xét thông qua kế hoạch thực hiện trong thời gian tới.
Chuyển đổi TNEX Finance sang mô hình tài chính tổng hợp
MSB cũng đề xuất chuyển đổi loại hình của Công ty Tài chính TNHH MTV TNEX (TNEX Finance). Đây là tổ chức tín dụng phi ngân hàng, do MSB sở hữu 100%, hiện hoạt động theo mô hình tài chính tiêu dùng theo giấy phép của Ngân hàng Nhà nước.
Trong năm 2025, TNEX Finance đã được chấp thuận tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ đồng lên 1.500 tỷ đồng nhằm phục vụ mở rộng hoạt động. Tuy nhiên, mô hình tài chính tiêu dùng bộc lộ một số hạn chế so với mô hình tài chính tổng hợp.
Theo ban lãnh đạo ngân hàng, việc chuyển đổi sang công ty tài chính tổng hợp sẽ giúp doanh nghiệp mở rộng phạm vi hoạt động, tiếp cận tệp khách hàng rộng hơn, đa dạng hóa nguồn thu và giảm thiểu rủi ro. Đồng thời, năng lực quản trị và tiềm lực tài chính cũng được nâng cao, qua đó tăng sức cạnh tranh trên thị trường.
HĐQT MSB sẽ trình cổ đông phương án chuyển đổi TNEX Finance sang mô hình công ty tài chính tổng hợp.
Bên cạnh các nội dung trên, đại hội lần này cũng bầu bổ sung, thay thế một thành viên HĐQT, hai thành viên Ban kiểm soát nhiệm kỳ VII (2022 - 2026) và các nội dung quan trọng khác.
Phần hỏi đáp với cổ đông
Cổ đông: MSB có dự kiến khi nào trả cổ tức bằng tiền mặt và vì sao ngân hàng không thực hiện chia cổ tức bằng tiền mà chủ yếu chia bằng cổ phiếu?
Tổng Giám đốc Nguyễn Hoàng Linh: Nếu theo dõi giao dịch cổ phiếu MSB thời gian gần đây có thể thấy thanh khoản khá tốt, giá cổ phiếu cũng đã tiệm cận giá trị sổ sách. Trung bình hàng năm, ngân hàng đều chia cổ tức ở mức khoảng 20%.
Với đặc thù thanh khoản cổ phiếu tốt, việc chia cổ tức bằng cổ phiếu được đánh giá mang lại lợi ích kinh tế cao hơn cho cổ đông so với chia bằng tiền mặt.
Bên cạnh đó, theo yêu cầu của cơ quan quản lý và định hướng chiến lược trong thời gian tới, MSB cần tiếp tục củng cố vốn điều lệ để phục vụ các kế hoạch mở rộng như đầu tư vào công ty con hoặc xem xét mở thêm chi nhánh tại các trung tâm tài chính như Đà Nẵng hoặc TP.HCM.
Sau đợt chia cổ tức này, vốn điều lệ của MSB dự kiến tiệm cận mức gần 40.000 tỷ đồng, qua đó tạo nền tảng tốt hơn cho hoạt động dài hạn cũng như các kế hoạch đầu tư trong tương lai.
Cổ đông: Đề nghị ban lãnh đạo ngân hàng chia sẻ về kế hoạch thoái vốn tại TNEX
Tổng Giám đốc: Sau quá trình làm việc với các đơn vị tư vấn chiến lược, MSB quyết định trong trung hạn sẽ chưa thoái vốn khỏi công ty này.
Cuối năm 2025, ngân hàng đã hoàn tất việc tăng thêm 1.000 tỷ đồng vốn điều lệ cho TNEX. Hoạt động của TNEX đang dần đi vào hiệu quả và mang lại những lợi ích tích cực.
Trong dài hạn, khoảng 5–7 năm tới, MSB kỳ vọng có thể định giá TNEX ở mức từ 1–2 tỷ USD, dựa trên nền tảng công nghệ, quy mô khách hàng và khả năng sinh lời của mảng tài chính tiêu dùng. Đồng thời, ngân hàng cũng có kế hoạch mở rộng thêm chức năng cho TNEX nhằm nâng cao giá trị trong tương lai.
Cổ đông: Đề nghị ban lãnh đạo ngân hàng chia sẻ về công tác xử lý nợ xấu
Tổng Giám đốc: Về công tác xử lý nợ xấu, MSB cho biết vẫn duy trì việc kiểm soát và thu hồi nợ bằng nội lực. Hệ thống cảnh báo sớm và xử lý nợ xấu được triển khai thường xuyên theo tuần, tháng.
Tính đến hết quý I/2026, tỷ lệ nợ xấu (NPL) ở mức khoảng 1,7%, thấp hơn so với mức 1,82% cuối năm 2025. Ngân hàng đã kiểm soát tốt các nhóm nợ và chủ động trích lập dự phòng, với mức khoảng 1.700–1.800 tỷ đồng trong năm 2024 và khoảng 1.300 tỷ đồng trong năm 2025.
Việc trích lập dự phòng sớm giúp tạo dư địa để cải thiện lợi nhuận trong tương lai khi các khoản nợ xấu được thu hồi. Ngân hàng cũng nhấn mạnh duy trì khẩu vị rủi ro chặt chẽ, thận trọng hơn so với mặt bằng chung của thị trường.
Cổ đông: Đề nghị ban lãnh đạo ngân hàng chia sẻ về kết quả kinh doanh quý I/2026
Tổng Giám đốc: Đến hết quý I, tổng tài sản đạt khoảng 412,9 nghìn tỷ đồng, tăng so với cuối năm 2025.
Tăng trưởng tín dụng hợp nhất (bao gồm MSB và TNEX) đạt 3,81% theo hạn mức được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam giao. Dư nợ cho vay khách hàng đạt khoảng 205.000 tỷ đồng, tăng khoảng 10.000 tỷ đồng so với đầu năm.
Tiền gửi khách hàng đạt khoảng 193,8 nghìn tỷ đồng, tăng 18,93%. Tỷ lệ CASA đạt 26,49%.
Tỷ lệ CIR được kiểm soát ở mức 34%. Lợi nhuận lũy kế quý I đạt khoảng 1.890 tỷ đồng, tăng khoảng 15,9% so với cùng kỳ năm trước.
Các chỉ tiêu rủi ro tiếp tục được kiểm soát trong giới hạn cho phép, trong đó tỷ lệ LDR ở mức 42,9%, thấp hơn quy định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, đảm bảo thanh khoản an toàn.
Cổ đông: Việc lãi suất trên thị trường liên ngân hàng tăng mạnh gần 20% hồi đầu năm sẽ ảnh hưởng như thế nào đến hoạt động kinh doanh của MSB và ngân hàng có giải pháp gì?
Tổng Giám đốc MSB: Tỷ lệ cho vay/huy động (LDR) của MSB đang duy trì ở mức tốt, tức là nguồn vốn từ vốn điều lệ và huy động thị trường 1 vẫn dư thừa để phục vụ cho hoạt động cho vay. Do đó, ngân hàng không phụ thuộc vào nguồn vốn từ thị trường liên ngân hàng để tài trợ cho hoạt động tín dụng.
Vì vậy, biến động lãi suất trên thị trường liên ngân hàng không ảnh hưởng nhiều đến biên lợi nhuận (margin) của MSB tại thị trường 1. Bên cạnh đó, trong năm 2025, ngân hàng đã tái cơ cấu danh mục đầu tư trên thị trường 2, nên tác động từ biến động lãi suất cũng không lớn.
Tuy nhiên, theo yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước về việc giảm lãi suất cho vay, trong khi lãi suất đầu vào vẫn duy trì ở mức cao, tất cả các ngân hàng đều chịu áp lực lên biên lãi ròng (NIM). Dù vậy, với tỷ lệ CASA duy trì trên 26–27%, MSB vẫn kiểm soát tốt chi phí vốn, qua đó hạn chế tác động tiêu cực.
Cổ đông: Vì sao MSB lựa chọn gia nhập mảng chứng khoán và quản lý quỹ trong bối cảnh thị trường cạnh tranh cao?
Tong chiến lược phát triển, MSB định hướng trở thành một tập đoàn tài chính toàn diện, phục vụ đầy đủ nhu cầu của khách hàng cá nhân và doanh nghiệp, đặc biệt là phân khúc khách hàng ưu tiên (Priority Banking).
Do đó, việc hoàn thiện hệ sinh thái là cần thiết, bao gồm công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty bảo hiểm và công ty tài chính tiêu dùng. Trước đây, MSB đã từng sở hữu các công ty này nhưng có giai đoạn thay đổi chiến lược. Hiện nay, ngân hàng quyết định quay trở lại để hoàn thiện mô hình tập đoàn tài chính.
Với nền tảng hơn 8 triệu khách hàng, đây được xem là lợi thế lớn để phát triển các công ty trong hệ sinh thái, đặc biệt là công ty chứng khoán. Đồng thời, đối với hoạt động private banking, việc có công ty quản lý quỹ là cần thiết để cung cấp các sản phẩm đầu tư cho khách hàng cao cấp.
Cổ đông: Vì sao cổ phiếu MSB đang được định giá thấp so với các ngân hàng cùng ngành?
Tổng Giám đốc MSB: Trong thời gian gần đây, thanh khoản cổ phiếu MSB đã cải thiện rõ rệt, giá cổ phiếu tiệm cận giá trị sổ sách. Một số quỹ đầu tư trong và ngoài nước cũng đã bắt đầu tham gia, cho thấy cổ phiếu đang dần được thị trường định giá đúng hơn.
Ban lãnh đạo tin rằng, với nền tảng hoạt động cốt lõi, đầu tư vào công nghệ, trụ sở, quản trị rủi ro và chất lượng tài sản trong suốt thời gian dài, giá trị của ngân hàng sẽ dần được phản ánh đầy đủ trên thị trường.
Chúng tôi kỳ vọng cổ đông tiếp tục đồng hành, coi cổ phiếu MSB là một khoản đầu tư dài hạn với tính thanh khoản tốt.
